En un contexto donde el almacenamiento de energía se posiciona como un elemento clave para la transición energética, el último webinar de AleaSoft, llevado a cabo el 15 de octubre con la colaboración de Deloitte, abordó las complejidades y oportunidades que surgen de las nuevas estructuras contractuales en este sector. Los acuerdos de tolling, los contratos de revenue share y los PPA híbridos están siendo cada vez más relevantes, ya que facilitan la financiación de las baterías y gestionan el riesgo de mercado, aunque complican su valoración contable.
Durante la sesión, se destacó que a la tradicional figura de los PPA se han sumado nuevas fórmulas que permiten aprovechar la flexibilidad de las baterías, distribuyendo ingresos y riesgos entre las partes. Deloitte informó que hoy los PPA de tipo swap para fotovoltaica se sitúan entre 22 y 25 euros por megavatio-hora, un nivel que puede mermar la rentabilidad de los proyectos.
Uno de los enfoques más innovadores es el «tolling agreement», donde el propietario de una batería delega su gestión completa a un optimizador a cambio de un precio fijo. Este mecanismo reduce el riesgo de mercado y permite a las entidades financieras calcular el nivel de deuda basado en flujos de ingresos garantizados. Un caso práctico expuesto por Deloitte mostró cómo una batería de 100 MW con 4 horas de capacidad, asociada a una planta fotovoltaica, podría reducir notablemente las necesidades de equity y alcanzar una rentabilidad del 10,0%.
En paralelo, el «revenue share» reparte los ingresos generados por las baterías, pudiendo incluir un mínimo garantizado que asegura ingresos para el propietario, mientras que los contratos de «storage as a service» remuneran la disponibilidad del servicio de almacenamiento. Los contratos híbridos, que usan parte de la capacidad de la batería para desplazar la producción solar hacia momentos de precios más altos, ofrecen precios de PPA que superan los de una planta solar convencional.
Sin embargo, el tratamiento contable de estos contratos puede variar significativamente dependiendo de sus características. Según explicó Álvaro Osés Lainez de Deloitte, la distinción entre contratos físicos y financieros es fundamental. La elección de un marco contable adecuado desde el inicio es crucial, ya que cualquier cambio posterior puede llevar a situaciones no previstas, como la asignación de valores a pérdidas y ganancias que generen una volatilidad inesperada.
Deloitte enfatizó la necesidad de incluir un análisis contable en las fases iniciales de negociación para evitar sorpresas durante la auditoría. Los ingresos futuros de una batería dependen en gran medida de simulaciones basadas en escenarios de precios a largo plazo, lo que añade una capa de complejidad al proceso.
Por último, se subrayó la importancia de contar con previsiones de precios de largo plazo adecuadas. AleaSoft se posiciona en este ámbito como un proveedor clave de curvas de precios que son aceptadas por auditores y pueden ser utilizadas en valoraciones y análisis financieros. La experiencia de 27 años de AleaSoft en la recopilación de datos y el uso de modelos avanzados respalda estas previsiones, lo que contribuye a la toma de decisiones más fundamentadas en la financiación del almacenamiento de energía.
