La economía española se perfila como una de las más dinámicas dentro de la eurozona, con un crecimiento del PIB proyectado del 2,5% para el año 2026. Este impulso se ve sustentado por el consumo, el empleo y el sector turístico, según el último informe de Equipo Económico, titulado «Claves Económicas para la Estrategia Empresarial». El documento también analiza las repercusiones del conflicto en Oriente Medio y su influencia en el entorno empresarial de España.
La guerra en curso ha generado una disrupción en los mercados energéticos internacionales, lo que ha comenzado a trasladarse a la economía real con efectos de estanflación. La intensidad de estos efectos, advierte el informe, dependerá de la duración del conflicto, manifestándose de forma desigual entre distintos países y regiones. En este sentido, se señala que la eurozona es particularmente vulnerable debido a su dependencia de fuentes exteriores de energía y a sus limitaciones defensivas, además de la fragmentación política y la restricción del margen fiscal.
A pesar de estos desafíos, existen elementos que podrían fortalecer la resiliencia económica de la región. Entre ellos destacan la robustez del mercado laboral, la inversión fiscal en Alemania en defensa e infraestructuras, el convenio entre la UE y Mercosur, y la capacidad de atraer inversión internacional, gracias al respeto al Estado de derecho.
El informe también destaca que, aunque la economía española muestra un dinamismo interesante, existe una importante heterogeneidad entre sectores y empresas. Pese a este crecimiento, España enfrenta vulnerabilidades estructurales significativas, como rigideces en el mercado laboral, limitaciones en la oferta, una brecha entre ahorro e inversión productiva y el deterioro de la competitividad exterior. Asimismo, la elevada dependencia energética y la incertidumbre en las relaciones con Estados Unidos – destino clave para la inversión española fuera de Europa – son motivos de preocupación.
Ante estos retos, el informe subraya la necesidad de un firme compromiso hacia el Estado de derecho, la implementación de reformas estructurales y la reconstrucción de márgenes fiscales. Sin embargo, la falta de nuevos presupuestos puede obstaculizar tal implementación, lo que pone de manifiesto la tensión entre la necesidad de reformas y la actual fragmentación política y la limitada capacidad legislativa.
Para adaptarse a este nuevo entorno geopolítico y económico, las empresas deben modificar sus estrategias. El informe propone diversificar mercados, proveedores y cadenas de suministro, gestionar activamente el riesgo geopolítico y fortalecer la resiliencia operativa y financiera. Además, se enfatiza la importancia de acelerar la digitalización y la innovación como herramientas clave para afrontar los desafíos actuales.
En un contexto global que ha roto el orden establecido, la capacidad de adaptación se presenta como un factor diferencial crucial, tanto a nivel de países como de empresas. Por otro lado, las proyecciones inflacionarias han sido elevadas al 2,7% para 2026, aunque el informe advierte que estas previsiones se enfrentan a nuevos riesgos derivados del conflicto y a la incertidumbre sobre su duración.
